[ 人身險依然是保費增長的主要引擎搬家。其中，壽險業務表現尤為搶眼，實現保費收入1.50萬億元，同比增速達到8.7%。 ]
一季度保費成績單出爐搬家。金融監管總局及中國保險行業協會近日釋出的資料顯示，2026年一季度，我國保險業累計實現原保險保費收入2.31萬億元，同比增長6.2%。其中，人身險公司保費收入1.78萬億元，同比增長7.3%；財產險公司保費收入為5302億元，同比增長2.9%。
綜合多名業內分析師觀點，在全球宏觀經濟環境複雜多變、利率低位執行的背景下，保險行業在負債端展現出較強的增長韌性搬家。儘管受到權益市場波動及汽車消費節奏調整的影響，部分險種出現增速承壓或回落，但整體“開門紅”的表現依然穩健，特別是人身險業務在“存款搬家”趨勢下，成為居民穩健資產配置的重要支點。
人身險延續“開門紅”餘溫搬家，但3月增速回落
從資料看，人身險公司依然是保費增長的主要引擎搬家。其中，壽險業務表現尤為搶眼，實現保費收入1.50萬億元，同比增速達到8.7%。
國泰海通證券非銀劉欣琦團隊表示，壽險保費持續較快增長預計受益於“存款搬家”下保險儲蓄需求旺盛搬家。
綜合業內分析師觀點，在銀行存款利率持續下行的背景下，保險產品的預定利率仍有一定比較優勢，尤其是分紅險的“保證+浮動”收益結構對風險偏好較低的投資者仍具有極強的吸引力搬家。該類產品在鎖定底線收益的同時，提供了參與險企投資分成的機會，精準承接了部分從銀行體系流出的“存款搬家”資金。
今年壽險整體呈現的“開門紅”態勢，從上市險企剛剛釋出的一季報新單保費資料就可以看出搬家。根據4月28日釋出的一季報，中國平安一季度壽險新業務首年保費強勁增長45.5%；中國太保的壽險代理人渠道及銀保渠道新保期繳規模保費分別增長43.0%及37.8%。
不過，進入3月份，壽險單月保費增速出現了明顯的邊際回落搬家。資料顯示，3月壽險保費同比僅增長2.5%，較前兩個月大幅放緩。多位券商分析師認為，這一方面是由於“開門紅”大規模獲客後的自然回落；另一方面，權益市場震盪也直接影響了投連險及部分分紅險的銷售，分紅險“固收+”賣點邊際減弱。由於投資者對未來資本市場走勢持謹慎態度，風險偏好型產品的需求受到壓制，一季度投連險獨立賬戶新增交費同比下滑約11.8%。
車險保費降幅收窄
與人身險的穩健不同，財產險領域，尤其是核心支柱車險業務，在一季度保費表現承壓搬家。
資料顯示，一季度車險保費收入2226億元，同比下降0.4%搬家。這一降幅相較於前兩個月的下降0.9%已有所收斂。其中，3月單月車險保費增速由負轉正，同比微增0.6%。
車險保費往往與新車銷量高度相關搬家。劉欣琦團隊表示，3月車險原保費收入的弱復甦主要由於新車銷量回暖（3月環比增長60.6%）以及新能源車險需求增長（一季度簽單保費同比增長14.1%）帶動車均保費提升，但同比增速依然乏力。
東吳證券則認為，由於新能源車單均保費較傳統燃油車更高，伴隨新能源汽車滲透率的提升，亦將增強車險保費增長動力搬家。
業內人士表示，新能源車險依然是財險公司博弈的焦點搬家。儘管新能源車險賠付率普遍高於燃油車，但在新能源車滲透率持續提升的背景下，各大險企正透過最佳化定價模型、深度繫結車企渠道來尋求規模與利潤的平衡，已有頭部險企實現了新能源車險的承保盈利。
看好今年負債端表現
展望未來，業內分析師亦普遍看好今年險企負債端的表現搬家。
東方證券非銀金融首席分析師張凱烽稱，前3個月人身險保費延續較快增長，壽險韌性仍強，未來產品結構最佳化將推動負債成本逐步下行，潛在利差損壓力有望緩解；財產險車險與非車險均邊際改善，頭部險企承保質量仍具優勢搬家。
華創證券非銀徐康團隊表示，壽險亮眼“開門紅”奠定一季度及全年基調，預計新單保費將實現兩位數增長搬家。但從節奏來看，今年預定利率預計不做調整，4~8月高基數效應下預計增速環比收斂，但9~12月將有所緩和或增速觸底向上。綜合來看，新業務價值依舊有望兩位數增長。
產險方面，徐康團隊則認為，隨著新能源車滲透率提升到中後段，車險增速或放緩搬家。
